優待利回りがものすごく高い銘柄を買っても大丈夫ですか

（1）優待の利用条件が限定されている

まず、優待を使う条件が非常に限定されている場合です。優待利回りランキングをみると、上位にパートナーエージェント(6181)が入っています。パートナーエージェントの優待は、婚活サービス入会時登録無料券(30,000円相当)です。

これは、婚活をはじめたい人にとっては、価値のある優待です。しかし、それ以外の人にとってはまったく使い道のない優待となってしまいます。

ほかにも利回りの高い優待には、バイク王&カンパニー(3377)のバイク購入に使える割引券（10,000円相当）や、VTホールディングス(7593)のレンタカー利用割引券など、一部の人しか使えないものが多くなっています。

「自社サービスや自社商品が割引になる優待」は利回りが高くなりやすい傾向にあります。しかし、上記のようなサービスは一部の人には価値がありますが、それ以外の人にとってはもらっても使い道のない＝価値のない優待になってしまいます。

つまり、このような優待は利回りが高くても需要が少ないので、利回りが高いままになっているのです。

（2）株価が異常に安くなっていて利回りが高く見える

株価が異常に安い場合も利回りは高くなります。株価が異常に安いということは、業績に問題を抱えているおそれがあります。

例えば、SDエンターテイメント（4650）では、43,100円(※3/6の終値)で、優待カタログ（3,000円相当）と、自社フィットネスの無料利用券（2,000円相当×4枚）がもらえます。

非常に魅力的な優待ですが、業績をみると、主力のフィットネス会員が減ったことで売上も下がっています。このような銘柄は、この先も優待が続けばお得です。しかし、コスト削減のために優待の改悪・廃止リスクがあることを覚悟したうえでの投資が必要になります。

まとめ

優待利回りが高すぎる銘柄については、上記のような問題をかかえているおそれがありますので、表面上の利回りだけで判断するのではなく、優待の中身や業績をセットでみることをおすすめします。

また、 個人的にはあまり欲張らずに、優待利回りが高いものでも5～10％程度におさまっているほうが安心できます♪