権利確定日の前に空売りしたら儲かるのではないでしょうか？

儲けるのがむずかしい理由1：一般信用は在庫切れで空売りできない可能性がある

信用取引には、2つの種類があります。そのうちの一つが、証券会社が独自に選んだ銘柄で取引できる「一般信用取引」です。

一般信用取引は、空売りできる株数（在庫）に限りがあります。そのため、空売りをするには在庫の残っている銘柄から選ぶ必要があるのです。

儲けるのがむずかしい理由2：制度信用での空売りは逆日歩が発生する場合がある

信用取引の2つの種類のうちのもう一方が、金融商品取引所（証券取引所）が一定基準で選んだ銘柄で取引できる「制度信用取引」です。

制度信用取引は、一般信用のように在庫切れで取引ができなくなることはなく、金融商品取引所が空売りを認めている貸借銘柄に関しては、自由に空売りができます。

しかし、制度信用取引で株を空売りする人が増え、株が品薄状態になった場合、証券会社は結果的に機関投資家などに株を借りることになります。

このことは投資家自身に特に関係ないことに思いますが、実はそのときに「逆日歩」とよばれる手数料が発生してしまうのです。

さらに、空売りする人が増えるほど逆日歩の金額は高くなりますし、どのくらい逆日歩が発生するのかは、その日の取引が終わらないとわからないといった恐さもあります。

特に「権利確定日の前は空売りをする人が増える」ので、逆日歩には十分注意する必要があります。

儲けるのがむずかしい理由3：空売りだけにかかるコストがある

空売りでは逆日歩以外にも「貸株料(かしかぶりょう)」や「配当落調整金(はいとうおちちょうせいきん)」など、現物取引では発生しないコストが発生します。

この配当落ちを利用して空売りすれば、かんたんに儲かるようにも思えますが、実際は空売りをしつつ権利付き最終日をまたいでしまうと、上記で説明した「配当落調整金」を支払うことになります。

支払う配当落調整金は「配当額相当分」となり、理論的には下がった株価分と同じくらいと考えることができるので、実質的に儲けることはできません。

そもそも、権利落ち日だからといって必ず株価が下がる保証もありません。さらに空売りのコストもあると考えると、権利確定日の前の空売りは、あまりおすすめできる投資法ではありません。